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省出的成绩单:三只松鼠三年裁员55%营收四连降净利润增69%

时间:03-29 来源:最新资讯 访问次数:25

省出的成绩单:三只松鼠三年裁员55%营收四连降净利润增69%

作者 |郑皓元、闫嘉宁| 实习生主编 |陈俊宏3月25日,三只松鼠(300783.SZ)披露了2023年业绩,其全年实现营业收入71.15亿元,同比下降2.45%;归母净利润为2.2亿元,同比上升69.85%;扣非净利润为1.02亿元,同比上升150.82%。值得注意的是,据其2023年中期财报显示,上半年营收仅有28.93亿元,同比下降了29.67%。此外,其第二季度归母净利润甚至出现负值,为-3808万元。对此,其在财报中表示,由于高端性价比战略的推动,报告期内其第三、四季度迅速实现业绩逆势增长,合计贡献增量超10亿元。2020年5月18日,三只松鼠股价最高曾达91.59元/股。截至2024年3月26日,其每股收盘价报21.97元,较最高时跌幅达76%。在此期间,其股价一度下探至20.83元/股,与巅峰时刻股价相比,跌幅超77%。目前总市值88.10亿元。降本“省”出的利润据财报显示,2023年,三只松鼠实现营业收入71.15亿元,同比下降2.45%;归母净利润为2.2亿元,同比上升69.85%。而赠利不增收的背后,秘诀是“省”。2023年,其销售费用为12.38亿元,同比下降19.27%,降幅远远大于其营收降幅;管理费用2.27亿元,同比下降19.76%;研发费用2491.90万元,同比下降35.17%;财务费用567.82万元,同比下降31.11%。三只松鼠在财报中表示,研发费用下降主要系研发人员变动,财务费用下降主要系利息支出减少。值得一提的是,2023年,三只松鼠的销售费用是其上市以来最低水平。2019-2023年,其销售费用分别为22.98亿元、17.12亿元、20.72亿元、15.33亿元和12.38亿元,呈现整体下滑趋势。同时,三只松鼠的研发费用也是上市以来最低。虽然三只松鼠一直有重营销轻研发的特点,但上市之初,其研发费用保持了三年增长。2019-2021年,其研发费用分别为5022.45万元、5252.46万元、5754.37万元,但2022年却同比下滑33.2%至3843.91万元,2023年更是下降35.17%至2491.90万元。同时,三只松鼠降本还指向了缩减人员数量。2020-2023年,其员工总数分别为5145人、4614人、2733人和2294人。至去年年底,销售人员从2020年的2286人减至743人,技术人员从213人减至119人。这意味着,三年时间内三只松鼠累计裁员55%。由此可见,降本增效是其净利润逆势增长的最主要原因。并且,其归母净利润增长是在22年大幅下滑基础之上,2019-2021年,其归母净利润分别为2.39亿、3.01亿、4.11亿,2022年大幅下滑68.52%至1.29亿元。对比之下,其去年2.2亿元的净利润还不及19年。转型“困难户”三只松鼠在互联网红利中脱颖而出,凭借电商基因实现了快速发展。2012年,其在天猫商城上线第65天,就达到坚果类目销售第1名。2019年7月,三只松鼠登陆深交所,连续11个交易日涨停。同年,其营收同比大增45.3%至101.73亿元,冲破了百亿大关。但辉煌并不持久,此后其营收开始连续下滑。2020-2023年,其营收分别为97.94亿元、97.7亿元、72.93亿元和71.15亿元;分别同比下降为3.72%、0.24%、25.35%和2.45%。连年下滑的业绩让三只松鼠也开始谋求转型。2022年4月,其发布公告称将战略转型,致力于打造“供应链”。公司自建每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果四大核心坚果品类示范工厂,从代工生产转向自主生产,也意味着转向了重资产模式。2022年底,三只松鼠宣布实施高端性价比战略,性价比则指向“降价”。此前有媒体报道,三只松鼠的夏威夷果降价到30元以下,比干果店便宜了一半。风干鸭脖同等类型的产品超市里卖9.9元,零食量贩店卖6元以上,在三只松鼠社区零食店5.6元。但转型效果并不明显,2023年其营收为71.15亿元,同比下降2.45%。其中,占比30.41%的线下渠道营收仅有21.63亿元,同比下降13.63%;占比69.59%的第三方电商平台营业收入49.51亿元,同比上升3.4%。但除在抖音同比增长118.51%至12.04亿元外,其起家的天猫平台营收同比下降12.22%至17.38亿元,在京东更是同比大降30.53%至11.97亿元。同时,其整体销售量同比下降11.98%至6.85万吨,而其生产量又同比增长了17.79%至7.54万吨,造成其库存量分别同比增长51.57%至2.01万吨。降价没有拉高营收和销量,却降低了毛利,其去年毛利率下降3.41个百分点至23.33%,同比下滑12.75%,是其上市以来的最低水平。2019-2022年,其毛利率分别为27.8%、23.9%、29.38%、26.74%。被资本市场“抛弃”3月21日,三只松鼠披露公告,其收到持股5%以上股东LT的《减持计划告知函》,其拟减持公司股份不超过718.23万股,即不超过公司当前总股本的1.8%,计划通过集中竞价交易或大宗交易方式减持。截至公告日,LT持有三只松鼠股份2609.31万股(占公司当前总股本比例6.54%)。以公告日收盘价21.26元/股计算,LT此次减持三只松鼠股份可套现约5.55亿元。值得注意的是,LT是其第三大股东,此前已进行多次减持。2020年7月,三只松鼠股份解禁后,LT便开始了大幅减持,第一轮共减持股份945.9万股,占公司总股本的2.36%;2022年7月至2023年2月,LT又减持了三只松鼠股份1201.4万股;2023年2月,LT第三次发布公告拟减持不超过2402.8万股,即不超过公司当前总股本的6%。无独有偶,三只松鼠曾经的第二大股东,IDG旗下的两家机构NICE及其一致行动人GAO也在过去几年内进行了高达六轮减持,持股比例从最初的24.83%降至5.02%。其第二和第三大股东轮番进行了9轮减持,累计套现约达37亿元。据悉,2012年三只松鼠成立两个月后,便获得IDG资本150万美元的投资;2013年获得今日资本、IDG资本600万美元的投资,2014年今日资本和IDG资本再次投资1.2亿元,2015年IDG资本又追投2000万元。上市初,NICE作为发起人股东,持股8265.6万股,占比达20.61%,为其第二大股东;LT持股6710.4万股,占比达16.73%,为其第三大股东。上市后两大股东的频繁减持套现与IPO之前的热捧形成对比。伴随一级市场被资本抛弃,三只松鼠在二级市场也“跌跌不休”。2020年5月,三只松鼠股价巅峰时刻股价达91.59元/股。但截至2024年3月26日,其收盘价报21.97元/股,较最高时跌幅达76%。

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